2026年必不可少的投资！瑞银李萌提出三大配置建议

12月，由中国企业改革发展研究会、网易财经、网易财经智库联合主办的网易2026年度经济学家大会在北京召开。本次论坛的主题是“多元与共存”。瑞银财富管理首席投资官办公室高级多元资产策略师李萌介入。他演讲的主题是“我们如何为充满活力的中产阶级进行投资？”
对于2026年的经济环境，李萌表示，美国中短期不会出现经济危机，目前任何行业、部门都没有出现明显的裂痕。除了不出现经济危机外，瑞银对2026年的看法符合大多数市场预期，认为美联储将降息，因为目前劳动力市场相对疲软，通胀相对较低。欧洲也比较稳定，没有出现大问题一般，就业状况较好。
展望2026年的市场，李萌提出了三点主要配置建议。 1. 在股票领域，我们特别看好美国股市。美国的增长和技术实力仍然是全球发展的驱动力。预计2026年美国股市将实现两位数增长，盈利和股价增速均超过10%。对于市场热议的高科技股泡沫问题，李萌指出，目前美国高科技公司估值约为30倍，远低于2000年IT泡沫和2008-2009年金融危机时70倍的极端估值水平。而当今的科技巨头，如谷歌、亚马逊和英伟达，财务状况强劲，现金流充沛。 GPU、云计算和数字广告等盈利场景在日常生活中很常见。他们不依靠故事来支持他们的评价。因此，科技股尚未进入泡沫或中后期危机期，明年仍有上涨机会。
除了主要关注人工智能之外，还有另外两个长期主题值得关注。首先，能源和AI相关的资源领域，即数据中心和计算能力的需求增加，将显着增加能源消耗和电网基础设施的投资。我做到了。美国股市的能源和公用事业板块也从传统的防御性股票转向与科技股并行的股票。第二个领域是与老龄化相关的医疗健康领域。美国医疗保健板块近年来表现逊于其他板块，在长期设计价值老龄化趋势下，医疗、养老需求将逐步释放。 2、固定收益方面，近两年是配置高品质的好时机高评级的流动性债券。李猛分析，截至2025年，评级为BB3B+或更高的美国投资级公司债券（如银行、微软等公司发行的债券）风险较低，收益率为8%。预计2026年收益率将保持在6%至7%之间，如果美联储进一步降息，收益率可能进一步上升。 3. 黄金也是一项有前景的投资。李猛指出，自2018年第一次贸易战以来，金价一直处于上涨趋势。此后，世界各国央行特别是中国央行纷纷选择黄金作为配置目标，以优化储备资产结构，减持部分美元资产。与此同时，越来越多的个人投资者通过ETF、纸黄金、实物黄金等参与黄金投资。鉴于央行对黄金购买的支持以及地缘政治的不确定性，未来黄金作为避险资产仍有上涨空间。在c就中概股而言，李萌认为市场有两个核心板块值得关注。首先是科技和互联网行业，当市场良好时，该行业对上行的弹性更强。一般投资者可以通过基金和指数参与，而不必担心个人行动的选择。二是高股息行业，包括银行、能源、电信等行业。即使在市场崩盘的情况下，这些板块也能获得至少5%左右的股息收入，明显高于10年期国债收益率。过去两年市场危机期间银行股的优异表现就是一个例子。